Quais São Os Valores Intrínsecos De Uma Ação?

A capacidade de avaliar o valor intrínseco de uma ação é uma das competências mais cruciais que um investidor pode aprimorar. Este procedimento implica estabelecer o valor real de uma ação, considerando suas propriedades financeiras e operacionais, em vez de se basear apenas no seu valor de mercado, que pode ser afetado por elementos emocionais e especulativos. Portanto, o valor intrínseco é um indicador mais objetivo que procura espelhar o real potencial de uma ação no longo prazo.

O valor intrínseco de uma ação representa, basicamente, o valor real de uma companhia, considerando seu desempenho financeiro, ativos tangíveis e intangíveis, possibilidades de expansão e outros elementos essenciais. Ao contrário do valor de mercado, que pode oscilar de acordo com a oferta e demanda, o valor intrínseco procura determinar o valor real de uma ação, fundamentado nos dados essenciais da organização.

Há várias técnicas para determinar o valor intrínseco, com as mais frequentes sendo o fluxo de caixa descontado (FCD), o valor contábil e a avaliação de múltiplos de mercado.

Aplicação do Método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD)

O modelo de fluxo de caixa descontado é uma das metodologias mais utilizadas para determinar o valor intrínseco de uma empresa. O princípio fundamental estabelece que o valor de uma empresa corresponde ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros, descontados por uma taxa que representa o risco do investimento.

Estimativa dos fluxos de caixa futuros: Antes de calcular o FCD, é preciso antecipar os fluxos de caixa futuros da organização. Isso implica em analisar os rendimentos futuros, os investimentos necessários e as despesas de operação.
Taxa de desconto: Depois de calcular os fluxos de caixa, deve-se utilizar uma taxa de desconto. Essa taxa é fundamental pois representa a taxa de retorno desejada pelos investidores, bem como o risco ligado ao investimento.
Valor atual dos fluxos de caixa: Por fim, os fluxos de caixa futuros são deduzidos a uma taxa específica para determinar o valor presente, ou seja, o valor intrínseco da ação.

Análise por Vários Olhares

Uma outra técnica usual de avaliação é empregar múltiplos de mercado, como o P/L (Preço/Lucro) ou o EV/EBITDA (Valor da Empresa sobre o Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização). Esses múltiplos podem auxiliar na comparação da performance de uma empresa em relação a outras do mesmo ramo ou a companhias históricas.

P/L (Preço por Lucro): Trata-se de uma métrica básica que compara o valor da ação ao lucro por ação da companhia. Se o P/L for muito elevado, isso pode indicar que a ação está sobrevalorizada. Por outro lado, um P/L reduzido pode sugerir que a ação está subavaliada.
EV/EBITDA: Esse índice serve para mostrar quanto vale a empresa em relação ao seu lucro que ela ganha com a operação. Ele ajuda bastante a comparar empresas que estão no mesmo setor. Isso ajuda a ver se uma ação está sendo vendida por um preço mais alto ou mais baixo em comparação com outras empresas parecidas.

Valor Contábil

O valor de uma ação é determinado ao deduzir os passivos da companhia dos seus ativos totais. Apesar de esse procedimento ser mais básico, pode ser vantajoso para empresas mais convencionais ou com ativos tangíveis significativos, como imóveis e maquinário.

A forma de calcular o valor contábil pode ser a seguinte:

Valor contábil = Total de Ativos - Total de Passivos
Posteriormente, o valor contábil é dividido pela quantidade de ações em circulação para determinar o valor contábil por ação.

Este procedimento é especialmente benéfico para companhias em setores tradicionais, como a construção e a indústria de manufatura.

Aspectos Cruciais a Levar em Conta na Avaliação do Valor Incluído

Para além das técnicas de determinação do valor intrínseco, é fundamental levar em conta alguns elementos relevantes que influenciam o valor real de uma ação. Esses elementos podem afetar diretamente a acurácia das previsões feitas durante o procedimento de avaliação.

Visões de Desenvolvimento da Empresa

O potencial de crescimento de uma organização é um dos aspectos mais relevantes na determinação do seu valor intrínseco. Empresas com grandes possibilidades de expansão, particularmente as que atuam em áreas inovadoras como tecnologia ou biotecnologia, costumam possuir um valor intrínseco elevado, mesmo que seu lucro atual não seja expressivo.

Instabilidade e Risco do Setor Econômico

O ramo de atividade da empresa também exerce uma forte influência sobre o seu valor intrínseco. Companhias que atuam em segmentos estáveis, tais como serviços públicos ou bens de consumo, costumam apresentar um valor intrínseco mais previsível e menos suscetível a variações. Por outro lado, as companhias de setores mais voláteis, como o tecnológico, podem ter valores intrínsecos mais complexos de estimar devido à incerteza sobre o crescimento futuro.

Exame de Índices Financeiros

Indicadores financeiros, tais como a margem de lucro, o retorno sobre o patrimônio (ROE) e o índice de endividamento, são fundamentais para estabelecer o valor intrínseco de uma empresa.

Margem Lucrativa: Refere-se à lucratividade da organização. Companhias que apresentam altas margens de lucro geralmente possuem um valor intrínseco mais elevado, uma vez que estão produzindo mais lucro com menos despesas.
O Retorno sobre o Patrimônio (ROE) é um indicador que avalia a lucratividade em relação ao patrimônio dos investidores. Quanto maior o ROE, mais eficientemente a empresa está empregando o capital dos acionistas na geração de lucro.
Índice de Endividamento: O grau de endividamento pode impactar de forma negativa o valor intrínseco de uma organização, particularmente se a empresa possuir uma elevada proporção de dívidas em relação ao seu ativo.

Quando o Valor Intrínseco se Mostra Mais Valioso?

Examinar o valor inerente de uma ação é especialmente benéfico para investidores de longo prazo. Aqueles que adquirem ações com a intenção de mantê-las por um longo período, usufruindo do desenvolvimento da empresa, devem se concentrar em compreender o valor real de uma companhia antes de fazer uma escolha de investimento.

Investimento de Longo Prazo: O valor intrínseco é um indicador crucial para os investidores que desejam adquirir ações com valor abaixo do mercado e mantê-las até que o mercado identifique seu valor real.
Administração de Riscos: Compreender o valor inerente também habilita o investidor a realizar uma administração de riscos mais eficiente. Compreender o valor real de uma ação auxilia na prevenção de aquisições apressadas ou na venda de ações em situações de pânico, quando o mercado não está espelhando a verdadeira avaliação da companhia.

A capacidade de avaliar o valor intrínseco de uma ação é crucial para todo investidor que deseja tomar decisões fundamentadas em princípios sólidos, ao invés de ser conduzido pela volatilidade imediata do mercado. Ao entender o valor real de uma organização, podemos realizar investimentos mais conscientes, capazes de produzir retornos estáveis e positivos a longo prazo.

Aplicar técnicas como fluxo de caixa descontado, múltiplos de mercado e valor contábil são algumas das estratégias mais frequentes para determinar o valor intrínseco de uma ação. Contudo, é crucial levar em conta aspectos como o potencial de expansão da empresa, o risco do mercado e os indicadores financeiros ao realizar essa avaliação.